運用金融工具防范匯率風險方法

筆者擬就目前環(huán)境下外貿(mào)企業(yè)如何規(guī)避貿(mào)易性匯率風險作一探討，規(guī)避貿(mào)易性匯率風險的方法多種多樣。

信貸市場或貨幣市場套期保值

信貸市場或貨幣市場套期保值涉及到信貸———也就是貸款，渴望進行套期保值的公司是借款者。公司應結合經(jīng)營需要、并對不同幣種的貸款利率進行比較后，在公司資金緊張的狀況下多借入呈貶值趨勢外幣，在公司資金富余的狀況下多存儲呈升值趨勢的外幣。假定DF 公司目前資金狀況趨緊，預計歐元將貶值，現(xiàn)在需支付進口款 200 萬歐元，而公司需到三個月后才有等額歐元現(xiàn)匯收入，那怎么樣通過貨幣市場來保值呢？普通做法是：借入人民幣，用人民幣購買歐元后支付，等三個月后歐元收匯后結匯成人民幣歸還銀行貸款。這種看似正常的操作其實給企業(yè)帶來了三部分損失：一是歐元貶值損失，二是外匯買賣差價損失，三是一般情況下，國內(nèi)人民幣貸款利率高于外幣貸款利率，造成了利差損失。更好的做法是：外貿(mào)企業(yè)在搜集了解各銀行外幣貸款品種的基礎上，結合進口信用證、出口商票融資或直接外幣貸款等手段，借入200萬歐元支付進口款，待三個月后有等額歐元現(xiàn)匯時歸還銀行，既有效防范了貶值給三個月后收入的 200 萬歐元造成的損失，又規(guī)避了外匯買賣差價損失和利差損失。通過信貸市場或貨幣市場實現(xiàn)套期保值。